Xem mẫu
- 02/01/2014
TÓM TẮT NỘI DUNG
• Nội dung chương này trình bày các vấn đề cơ
CHƯƠNG 5 bản về thị trường phái sinh bao gồm các đặc
tính và cơ chế hoạt động của thị trường. Các nội
CÔNG CỤ PHÁI SINH dung cụ thể bao gồmThe chapter includes:
- Giấy đảm bảo quyền mua cổ phần
- Hợp đồng giao sau và hợp đồng tương lai
- Hợp đồng quyền chọn
- Hợp đồng hoán đổi lãi suất
1 2
1. KHÁI NIỆM 2.GIAÁY ÑAÛM BAÛO QUYEÀN MUA COÅ PHAÀN
1 KHAÙI NIEÄM a. Quyeàn öu tieân mua tröôùc (Right)
laø CK ghi nhaän quyeàn daønh cho caùc coå ñoâng hieän taïi cuûa
Laø caùc coâng cuï taøi chính coù nguoàn goác töø chöùng coâng ty coå phaàn, ñöôïc mua tröôùc moät soá löôïng coå phaàn
khoaùn vaø coù quan heä chaët cheõ vôùi chöùng khoaùn goác trong ñôït phaùt haønh coå phieáu thöôøng môùi töông öùng vôùi tyû
leä coå phaàn hieän taïi.
Thò gía cuûa chöùng khoaùn phaùi sinh phuï thuoäc vaøo
möùc bieán ñoäng giaù caû cuûa chöùng khoaùn gốc Ñaëc ñieåm
- Phaùt haønh cho coå ñoâng hieän höõu
- Laø coâng cuï ngaén haïn vaø coù theå chuyeån nhöôïng
- Möùc giaù xaùc ñònh thöôøng thaáp hôn giaù thò tröôøng.
1
- 02/01/2014
2.GIAÁY ÑAÛM BAÛO QUYEÀN MUA COÅ PHAÀN 3. HÔÏP ÑOÀNG KỲ HẠN VÀ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI
b. Chöùng quyeàn (Warrant)
Warrant laø loaïi chöùng khoaùn ñöôïc phaùt haønh keøm theo traùi Khaùi nieäm
phieáu hoaëc coå phieáu öu ñaõi, cho pheùp caùc ngöôøi naém giöõ noù Laø hợp đồng do người mua và người bán thoaû thuaän với
coù quyeàn mua moät khoái löôïng coå phieáu thöôøng nhaát ñònh nhau để chuyển giao mộtkhối lượng haøng hoaù naøo ñoù taïi moät
theo giaù döï ñònh ñöôïc aán ñònh tröôùc trong moät khoaûn thôøi thôøi ñieåm nhaát ñònh trong töông lai theo moät möùc giaù ñaõ
gian xaùc ñònh xaùc ñònh
Ñaëc ñieåm:
- Phaùt haønh ra cho coâng chuùng
- Laø moät coâng cuï daøi haïn vaø coù theå chuyeån nhöôïng
- Möùc giaù xaùc ñònh thöôøng cao hôn möùc giaù thò tröôøng.
3. HÔÏP ÑOÀNG KỲ HẠN VÀ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI 3. HÔÏP ÑOÀNG KỲ HẠN VÀ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI
Khaùi nieäm
Laø hợp đồng ký kết giữa nhà đầu tư và sở giao dịch cho phép Ñaëc ñieåm:
nhà đầu tư được mua hay baùn moät loaïi haøng hoaù naøo ñoù taïi
moät thôøi ñieåm nhaát ñònh trong töông lai theo moät möùc giaù - Ñöôïc thöïc hieän taïi quaày giao dòch mua baùn cuûa thò tröôøng,
ñaõ xaùc ñònh thoâng qua moâi giôùi (Broker).
- Hôïp ñoàng giao sau ñöôïc tieâu chuaån hoaù veà: haøng hoaù giao
- Luoân coù hai vò theá: long position (vò theá mua) vaø short dòch, khoái löôïng giao dòch, ngaøy giao dòch.
position (vò theá baùn) .
- Lôïi nhuaän cuûa nhaø ñaàu tö ñöôïc xaùc ñònh moãi ngaøy
- Caû hai beân ñeàu coù nghóa vuï thöïc hieän hôïp ñoàng.
- Phaàn lôùn caùc hôïp ñoàng giao sau thöôøng ñöôïc keát thuùc
- Ñeå ñaûm baûo nghóa vuï nhà đầu tư phaûi kyù quyõ moät khoaûn tröôùc thôøi haïn,.
tieàn tại một ngân hàng trung gian (ký quỹ ban đầu và ký quỹ
tối thiểu)
2
- 02/01/2014
4. HỢP ĐỒNG QUYEÀN CHOÏN 4. HỢP ĐỒNG QUYEÀN CHOÏN
Khaùi nieäm
Laø hôïp ñoàng thoaû thuaän giöõa hai beân, trong ñoù, beân mua
Quyền chọn mua
Ng/mua quyền chọn mua Ng/bán quyền chọn mua
(Call option)
quyeàn choïn phaûi traû cho beân baùn quyeàn choïn moät khoaûn
tieàn goïi laø phí quyeàn choïn ñeå coù quyeàn ñöôïc mua hay ñöôïc
baùn nhöng khoâng baét buoäc moät soá löôïng haøng hoùa nhaát
ñònh taïi moät möùc giaù xaùc ñònh vaøo moät ngaøy xaùc ñònh trong Ng/mua quyền chọn bán
Quyền chọn bán
(Put option) Ng/bán quyền chọn bán
töông lai hay tröôùc ngaøy ñoù. Caùc haøng hoùa cô sôû coù theå laø coå
phieáu; traùi phieáu; hôïp ñoàng töông lai….
-Loại quyền Nhận phí quyền chọn
Trả phí quyền chọn
Caùc daïng hôïp ñoàng quyeàn choïn -Kiểu quyền
-Hàng hoá
Có quyền thực hiện Có nghĩa vụ phải thực
- Quyeàn choïn mua (Call option) hay không thực hiện
-Ngày hết hạn
hiện
-Giá thực hiện
- Quyeàn choïn baùn (Put option)
Giá trị nội tại (Intrinsic Value)
4. HỢP ĐỒNG QUYEÀN CHOÏN Loại quyền Giá thực hiện Giá thực hiện Giá thực hiện
> giá thị = Giá thị < giá thị
trường trường trường
Ñaëc ñieåm Quyền chọn Mất giá quyền Đứng giá Được giá
- Vò theá mua laø ngöôøi coù quyeàn thöïc hieän hay mua chọn (Out of quyền chọn quyền chọn
khoâng thöïc hieän quyeàn. Vò theá baùn phaûi coù
the money) (At the money) (In the money)
nghóa vuï thöïc hieän quyeàn Quyền chọn Được giá Đứng giá Mất giá quyền
- Ngaøy thöïc hieän quyeàn do ngöôøi mua quyeát bán quyền chọn (in quyền chọn
the money)
chọn (Out of
(At the money) the money)
ñònh
- Ngöôøi mua quyeàn phaûi traû cho ngöôøi baùn
quyeàn moät khoaûn tieàn ñöôïc xem nhö giaù cuûa Giá trị thời gian (Giá trị ngoại lai – Extrinsic value)
Là khoản chênh lệch giữa phí quyền chọn và giá trị nội tại
quyeàn choïn
3
- 02/01/2014
-Loại quyền bán
mua QUYỀN CHỌN MUA
-Hàng hoá: BBT
-Khối lượng: 1000 Ngöôøi mua call
Lôøi option
-Ngày hết hạn: 1/10/2011
-Giá TH: 15.700đ/cp
-Phí QC: 1.300đ/cp 17000
Giaù CK
15700
Giá thị trường: 22.000 đồng
Ngöôøi baùn call option
Loã
Giá thị trường: 14.000 đồng
TÓM TẮT
QUYỀN CHỌN BÁN
NỘI DUNG
Lôøi Tổng quan về công cụ phái sinh
Ngöôøi mua Put Option Đặc điểm của các công cụ
Ý nghĩa và vai trò của các công cụ
14400
15700 CHUẨN BỊ
Giaù CK
Sở giao dịch chứng khoán:
Đặc điểm cơ bản về SGDCK
Loã Ngöôøi baùn Nguyên tắc hoạt động và quy định của SGDCK
Put Option Các phương thức xác định kết quả của giao dịch
4
nguon tai.lieu . vn
